政策推停止业多发展.PDF 36页

  2011 年12 月20 日

  证券研究申报·计谋研究·环保行业

  2012 年环保行业投资计谋

  强于大年夜市 (首次) 政策推停止业多发展

  一年行家业与沪深300 走势对比 投资要点:

  30% ? 临时看好环保行业,短时间“慎重掉望”。2010 年关至2011 年 12 月14 日,申

  20% 万情况工程及效劳(Ⅱ)累计跑赢A 股市场各主要指数约35%;在全球情况

  10% 保护家当继续快速增加,和国际“十二五”计划、环保大年夜会和各环保行业

  0% 各专项计划奠定的政策基础支撑下,环保股临时发展性优势清晰,临时看好

  -10% 环保类股票。短时间内看,在房地产调控未抓紧、微不美观经济形式不明确、和

  -20% 欧债危机短时间能够好转的情况下,我们对环保类个股的走势持“慎重掉望”

  -30% 的立场。

  -40% ? 经过自上而下的形式,和对各细分行业所面对的机会、技巧开展阶段和资

  1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

  金依附水平等要素的剖析,我们认为环保行业的投资标的的选择依次依次为

  上证综合指数 深证成分指数

  公用事业( 申万) 环保工程及效劳Ⅲ(申万) 固废处理、大年夜气办理、水办理及其他范围。

  ? 固废处理行业投资机会期明确。前期环保投资中,固废投资额占比严重低于

  相干研究 公道范围,在残余熄灭等处理技巧基本霸占的条件下,在残余围城、地沟油

  等工作的推动下,我们认为未来几年中国固废处理行业机会明确,重点看好

  餐厨残余处理、资本收受接管应用、渗滤液处理等子板块。

  ? 脱硝引领“十二五”大年夜气情况办理,积极存眷脱硫特许运营、钢铁烧结、水

  泥等行业脱硫脱硝停顿。“十一五”时代电力脱硫后果斐然,而脱硝处理汗青

  欠账严重,在NOx 排放量继续快速增加、国家继续出台强力的脱硝推动政策

  的配景下,看好“十二五”时代脱硝处理的行业开展机会,赐与重点引荐。

  ? 其他范围:水处理高速开展阶段已然过去,未来重点存眷污水处理规范晋升、

  中水回用、地下水污染办理等子范围。情况监测范围尚需进一步的政策驱动,

  而市场重点存眷的合同情况效劳开展过程短时间能够低于市场预期。

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