房企发美元债 价格看上去很“美” 汇率动摇或致

  ■本报记者 张 歆

  融成本钱曾经看起来很美的美元债,现在正测验测验悄无声气地从中国房企的钱包中掏钱。这其实不是盗取,而是基于融资合同和汇率动摇的一场阳谋。

  “往年二季度,美元汇率全部上保持了走强的态势,人平易近币有所升值,国际房企所发行的美元债成本也会对应下跌”,有投行人士对《证券日报》记者表现。

  《证券日报》记者统计发明,局部房企固然最近几年来评级清晰改良,票息率大年夜幅降低,然则计入汇率要素后的美元债综合融成本钱五年以来照样“明降暗升”,且远远赶过银行开辟贷的利率。

  房企继续热中发行美元债

  2013年以来,全球成本市场一度出现了超低利率情况,乃至有中介机构在推介语中将美元债刻画为“企业到海外薅羊毛必备”。

  另外,关于内地房企而言,国际融资难度的加大年夜,使得房企最近几年来继续去海外寻求融资。来自中介机构的数据显示,客岁全年,房企境外融资总额达388.6亿美元,同比2016年的140.6亿美元大年夜幅下跌176%。

  据《证券日报》记者依据同花顺IFIND数据停止的统计,往年上半年仅A股上市房企曾经表露了逾20条关于美元债发行安插获停顿的通知布告。例如,某上市房企6月23日通知布告表现,该公司境外直接全资子公司完成境外发行2亿美元的低级无抵押定息债券;本次发行的债券由上市房企供给无条件及不成撤消的跨境连带义务保证担保,票面利率为9%,平价发行, 克日为3年。

  另据了解,除A股市场中的上市房企,还有多家H股上市房企往年上半年也加盟“发债部队”。早在往年1月中上旬,就有4家港股上市房企表露拟发行美元债,算计的融资范围为22.5亿美元。

  有剖析认为,房企选择在2017年中期以来集中发行美元债,应是思考到了汇率变更的要素。2017年,美元兑人平易近币汇率中间价大年夜幅走低,从2016岁尾的高于6.96跌至2017年9月份的低于6.44。尔后虽有小幅反弹,但从2017年12月份末尾又震动下行,并跌至往年4月中旬的6.28左近。

  在房企的刻画中,其发债的目标大年夜多在于“调剂公司债务结构、满足资金需求、归还境内公司债券及金融机构存款”。另外,局部房企的融资是为了提早赎回旧的美元债,“将假贷成本进一步降低,债务结构进一步优化”。

  从外表下去看,美元借钱确实利率较低。往年上半年,上市房企发行的多年期美元债利率大年夜多在4%-9%之间,大年夜型企业的票息率多低于6%。假设回溯汗青,美元债的价格更是可谓十分斑斓。某龙头房企2013年关次境外美元债券发行时,其一笔8亿美元的5年期债券的年票息率仅为2.625%。

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